川财证券：能量饮料行业深度报告：能量饮料领跑饮料行业，新趋势下迎来发展机遇

能量饮料发展迅速，市场规模持续扩张 功能饮料可以分为能量饮料、营养素饮料、运动饮料和其他，其中能量饮料 2019 占比达 70.24%。从市场规模来看，我国能量饮料 2020 年达到 448 亿元，预计 2021年为 486 亿元，2011-2020年 CAGR 为 20%; 从销量上看，2018年我国能量饮料销量为 139.6 亿升，2012-2018 年 CAGR 为 11.82%，保持较高增速。能量饮料行业整体集中度高，2019 年行业 CR3 为 78.1%。我国能量饮料人均消耗量、人均消费金额均低于美、日、英等国家。市场发展空间大。随着我国人民运动健身意识增强、工作时长增加，能量饮料消费人群规模持续上升，将推动市场规模持续增长。