民生证券：有色金属周报：加息预期再度升温，需求旺季支撑金属价格

重点推荐铜铝、钴锂和贵金属板块。国庆节前一周(9.26-9.30)上证综指下跌2.07%，沪深300指数下跌1.33%，SW有色指数下跌7.23%。本周（10.3-10.7），贵金属方面COMEX黄金上涨2.01%，白银上涨6.02%。主要工业金属价格中LME铝、铜、锌、铅、镍、锡分别变动6.75%、-0.37%、-0.29%、8.15%、4.74%、-5.99%;主要工业金属库存中LME铝、铜、锌、铅、镍、锡分别变动-1.37%、6.3%、-0.28%、-2.67%、-0.75%、-7.59%。工业金属：美联储加息预期再度升温，国庆备货及旺季需求拉动下，工业金属支撑较强。核心观点：供应端干扰仍存，“金九银十”背景下，旺季备货开启，需求端旺盛，支撑金属价格。铜方面，美联储加息预期再度升温，金属价格承压。但智利Escondida矿山罢工风险仍存，部分地区疫情对运输仍有干扰，需求端因，旺季来临备货需求支撑价格。铝方面，供应端，云南地区电解铝企业减产继续扩大，SMM预计后期云南总减产规模或达130万吨左右，同时海外能源价格高企，电解铝减产或将继续；需求端，下游备货带动，国内铝社会库存降幅明显