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国信证券:沪农商行(601825)-2024年三季报点评:营收利润增速略有改善.pdf |
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沪农商行(601825)
核心观点
三季报营收利润增速略有改善。公司2024年前三季度实现营收204.84亿元(YoY,+0.34%),归母净利润104.85亿元(YoY,+0.81%)。公司上半年营收和利润同比分别增长0.23%和0.62%,三季度业绩保持正增且略有改善。公司2024年前三季度年化加权平均ROE为11.87%,同比下降1.16个百分点。资产增长稳健,个贷需求或有所改善。截至9月末,公司总资产同比增长7.91%至1.48万亿元,其中贷款同比增长6.02%至7433亿元。1-9月新增信贷投放318亿元,分项来看,对公/个人/票据贷款分别同比增长5.00%/-1.46%/30.68%,票据冲量较为明显,对公端则起到相对支撑作用。三季度单季新增信贷74亿元,对公/个人/票据贷款分别投放13/21/40亿元,个人贷款增长单季度由负转正,释放积极信号,个贷需求或有所改善。
净息差延续收窄,非息收入增长亮眼。我们测算的公司1-9月净息差1.48%,同比下降27bps,延续收窄趋势。受净息差收窄等因素影响,截至9月末,净利息收入同比下降3.08%,上半年该项同比下降2.61%,三季度
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