浙商证券：交通运输：出行产业链22Q3前瞻：底部复苏，反转可期

酒店：境内Revpar恢复率环比提升，境外需求持续释放，预计业绩改善明显多个核心城市在Q2经历较为严格的疫情管控，相关公司Q2境内酒店的经营和拓店均受到较大影响，锦江和首旅22Q2revpar分别为2019年的56%、75%，且均下调全年的开店预期。随着疫情趋缓，6月起经营数据开始回暖，STR数据显示7、8月行业revpar持续环比回升，恢复至2019年8成以上。根据酒店官网数据显示，Q3拓店数量同样有所加快。境外方面，出行需求持续释放，华住DH7月revpar比2019年同期+3%，万豪预计Q3全球Revpar同比2019年+0%-3%。个股方面：1）锦江酒店：公司公告6月境内revpar恢复至2019年的88%，Q3虽仍然伴随疫情扰动，但整体情况相对可控，预计Q3revpar恢复率环比改善明显。境外卢浮Q2已经取得盈利，受益于海外出行需求旺盛+中后台持续整合，预计Q3将持续带来正贡献。我们预计公司22Q3取得营业收入32亿元，同比+4%，取得归母净利润2.9亿元；2）首旅酒店：随着疫情逐步向好，预计公司Q3Revpar恢复率同样会环比提升，但由于开店结构以轻管理为主，预计整体Rev