东吴证券：钢铁行业跟踪周报：关注需求回升

行业观点：关注需求复苏情况能否延续，短期仍相对看好新材料。节前最后几周，周期高频数据有所改善，钢铁出货量和成交量均连续半月改善，库存开始去化，库存绝对值回落至历史较低水平。但国庆期间，各方面表现仍然一般，其中钢材社会库存增加87万吨，增幅在过去几年属于偏高水平，我们判断与各地疫情防控政策加严有关。相关周期品如玻璃、纯碱、电解铝总体表现趋势类似，节前存在缓慢复苏迹象。后期钢铁将面临需求复苏、防控政策变化、二十大后政策窗口等多重因素，密切关注高频数据走向。目前跟踪行业毛利仍然处于微利，业绩仍然承压。股票层面仍主要关注新材料及加工股，首推广大特材、望变电气、恒星科技、中信特钢，周期品关注华菱钢铁、方大特钢、首钢股份、鄂尔多斯等。行情回顾：本周（9月25日-10月7日）申万钢铁环比减5.7%，落后上证综指5.7pct。涨幅居前的个股为银龙股份（6.7%）、金洲管道（-1.2%）、宝钢股份（-2.6%）。本周螺纹钢、热卷、铁矿石、焦炭期货主力合约最新报价分别为3836元/吨、3878元/吨、723元/吨、2788元/吨，较上周（9月18日-9月23日）分别变动1.9%、1.5%、0.5%、2.3