中泰证券：食品饮料周思考（第40周）：国庆消费相对平淡，高端酒表现最优

中秋国庆白酒板块观点：今年中秋国庆的时间间隔较长，同时四川在中秋期间受到疫情影响，导致市场对中秋国庆预期较低。受益于宴席回补，渠道反馈国庆期间河南市场延续较弱趋势，中秋国庆动销整体与2019年持平；浙江宴席场次同增15%；西南地区宴席消费也显著环比改善，高端动销同比双位数增长，次高端同增20+%，预计宴席占比较大的五粮液、次高端白酒将受益。整体中秋国庆来看，高端酒整体优于次高端，次高端中汾酒表现相对突出。综合产业动销和三季报预期，我们重点推荐茅台、老窖、五粮液、汾酒、古井等，关注迎驾贡酒。高端酒周跟踪：整体中秋国庆高端酒动销稳健，四川疫情已基本结束，随着四季度天气变冷，旺季到来，预计动销将继续环比改善。1）贵州茅台：10月配额已回款，暂未发货，占全年比例约7%。目前库存同比略有提升，约15-20天。根据今日酒价，整箱/散瓶飞天批价较节前变化不大，分别为3045/2730元。整箱茅台1935较节前基本一致为1230元，散瓶已非常贴近指导价。珍品下滑60元至4690元，生肖下滑40元，十五年基本稳定。三季度茅台1935投放量有收缩，预计四季度将继续缩量。2）五粮液：近期开始停货，发货进度与