中航证券：电子行业周报：关注减持规范与科创板“回购潮”对科技电子的催化

行情回顾本周电子（申万）板块指数周涨跌幅为-3.7%，在申万一级行业涨跌幅中排名第21。电子行业（申万一级）随市场下跌，跑输上证指数1.54pct，跑输沪深300指数1.73pct。电子行业PE处于近五年29.9%的分位点，电子行业指数处于近五年39.8%的分位点。科创板纳新，电子行业成“主力军”，下行周期较多个股破发。2019年6月13日，科创板正式开板，重点支持高新技术和战略新兴产业。四年间共有557家公司上市，合计首发募资8918亿元。其中电子行业共131家公司登陆科创板，首发募资3142亿元，抬升了半导体行业整体的估值中枢。与此同时，随着半导体周期下行，二级市场估值逐渐回归理性，2022年开始频繁出现科创板半导体新股破发的现象。我们统计，当前收盘价低于首发价格的科创板电子标的共55只，破发率42%；其中破发的半导体标的共40只，破发率43%。一级市场优质项目贵与二级遇冷形成反差。政策利好出台，后续隐忧或可解。目前2019年首批上市的科创板公司已经度过了3年解禁期，2020-2021年上市的公司将陆续迎来解禁期，且有较多半导体公司股价仍处于破发状态。证监会此时发文表示，将进一步规