中邮证券：交通运输行业报告：春运民航客流明显增长，高股息资产持续受到追捧

行情回顾本周A股走势偏弱，交运各子板块全面下挫，偏防守属性的铁路港口、公路整体相对抗跌。板块观点航运板块：红海局势的影响仍在持续，但临近春节，集运运价指数大幅上行后转为盘整；油运方面，运价指数环比有所下降；干散货方面，BDI指数环比走低7.3%。航空板块：春运前9天民航旅客运输量1574万人次，相比2019年农历同期增长18.0%。我们认为2024年我国民航供给增速有限，需求尤其是国际市场修复有望进一步将改善市场结构，行业基本面持续向好。更长周期看，民航供给增长存在长期约束，供给增速有望保持低位，需求提升有望拉动民航供需关系不断改善，抬升行业盈利水平推荐春秋航空、吉祥航空、中国国航，关注华夏航空超跌后的配置机会。此外，随着低空空域资源优化及通用航空行业被确定为战略新兴产业，相关标的可能会受到政策持续催化，关注中信海直（未覆盖）机场板块：当前机场股股价整体已显著调整，短期或更多跟随消费板块整体趋势，长周期看，资本开支落地对长期业绩的影响仍存在不确定性。关注上海机场、白云机场（未覆盖）。快递板块：2024年1月行业业务量有望维持在130亿件附近，环比4Q23旺季并未衰减，全年单量或有望继续