中国银河：电力设备与新能源行业行业周报：2025年国家电网投资将首次超6500亿元

行情回顾：2025年1月10日-1月17日沪深300指数2.14%；创业板指数4.66%；电新指数3.27%，行业排名第18。按照三级子行业拆分来看，电机/车用电机电控/太阳能涨幅前三，分别为7.84%/7.29%/5.43%。 估值分析：估值已处于历史低位，预期收益率明显增高。iFind数据显示，2025年1月17日，电力设备与新能源行业（CI）市盈率（TTM）为25.08倍，为10年历史估值分位点的21.99%，处于历史底部区域。分子行业看，2025年1月17日，电网/储能/太阳能/新能源车/风电行业的市盈率分别为23.09倍/32.05倍/20.32倍/24.86倍/28.27倍，为10年历史估值分位点的26.95%/58.29%/16.85%/15.28%/79.30%。 行业数据：1）碳酸锂连涨。Wind数据显示，截至1月17日，碳酸锂7.79万元/吨（+2.92%）；三元622前驱体6.75万元/吨（+0.75%），磷酸铁锂前驱体1.07万元/吨（环比持平）；三元622正极11.5万元/吨（+0.44%）；六氟磷酸锂6.25万元/吨（环比持平）。2）光伏：产业链价格进入景气