国信证券：非金属建材行业2022年10月投资策略：最差时候已经过去，建议积极做多地产链头部企业

核心观点9月市场回顾：行业运行仍待进一步改善，行情延续震荡下行。在需求改善相对缓慢的背景下，建材板块行情延续震荡下行走势，9月建材板块下跌7.96%，跑输沪深300指数2.64pct，其中水泥板块单月下跌9.87%，跑输沪深300指数4.56pct，玻璃板块下跌9.86%，跑输沪深300指数4.54pct，其他建材板块下跌6.35%，跑输沪深300指数1.03pct。基建持续发力，地产重磅政策加码。随着“稳增长”政策持续推动，1-8月全国广义基建同比增长10.37%，增速较前7月提高0.79pct，8月单月增速达15.4%，为2021Q2以来最高单月水平，随着前期项目落地，下半年交通端有望发力并巩固全年基建投资增长。地产数据前8月销售面积降幅已出现小幅收窄，需求呈现小幅边际改善，近期政策仍在进一步加码，9月底重磅政策相继发布，包括阶段性调整差别化住房信贷政策、支持居民换购住房有关个人所得税政策、下调首套个人住房公积金贷款利率等，此外，监管指示多家大行加大对房地产融资的支持力度，总体来看，当前地产运行处于筑底阶段，一系列政策措施有助于市场信心修复，未来地产运行有望迎来逐步修复。玻璃供需边