华西证券：银行：9月信贷社融超预期，对公信贷结构延续改善

事件概述:央行公布9月金融和社融数据：9月新增人民币贷款2.47万亿元，同比多增8108亿元；人民币存款增加2.63万亿元，同比多增3030亿元；M2增速12.1%，同比提高3.8pct，环比降低0.1pct；M1增速6.4%，同环比分别提高2.7pct和0.3pct。9月新增社融3.53万亿元，同比多增6245亿元，增速10.6%。前三季度合计新增人民币贷款18.08万亿元，同比多增1.36万亿元；人民币存款增加22.77万亿元，同比多增6.16万亿元；社融增量累计27.77万亿元，同比多增3.01万亿元。分析与判断:9月信贷多增幅度超预期，企业贷款结构延续改善9月新增人民币贷款2.47万亿元，同比大幅多增8108亿元、幅度为近两年单月最高；贷款余额增速11.2%，环比回升0.3pct，经过两个月的放缓后再回年中增速水平。1）居民贷款：9月新增约6500亿元，同比仍有1383亿元左右缺口，主要是居民中长期贷款同比少增1200亿元，但单月3456亿元左右增量投放已基本回升至月均水平，结合9月的30大中城市房屋销售数据阶段性回升，近期稳地产政策频繁推出下，预计后续融资需求将有所修复；居民