东亚前海证券：上市券商2022年中报综述：自营拖累整体表现，关注下半年业绩修复

自营拖累上市券商上半年业绩承压，Q2有所环比改善。2022H1，41家上市券商（不含东方财富）合计实现营业收入2475亿元，同比-19%；实现净利润713.73亿元，同比-27%。受市场波动影响，一季度上市券商实现归母净利润229.21亿元，环比下滑45%，二季度市场活跃度及交易量均有所回暖，上市券商业绩环比改善明显，净利润大幅提升111%。在市场低迷的情况下，自营投资收益波动较大，拖累整体业绩表现。轻资产业务受市场波动影响较小，表现相对平稳。经纪业务收入同比小幅下降，财富管理转型放缓。2022H1，上市券商实现经纪业务净收入578.47亿元，同比-6.4%。经纪业务收入下降主要是代销金融产品收入下滑及佣金率下降所导致。2022年上半年，新发基金份额收缩明显，权益类基金遇冷，代销业务开展受阻对券商财富管理转型带来一定影响。但2022上半年券商渠道代销市占率有所提升，并积极探索投顾等新模式，财富管理未来仍有较大发展空间。资管业务收入同比小幅下滑，集合资管规模占比提升。2022H1，证券行业实现资产管理业务净收入133亿元，同比-7.9%。41家上市券商实现资管业务净收入219亿元，同比-