中泰证券：海康威视（002415）-EBG保持增长、海外业务回暖，关注“观澜”大模型进展

海康威视(002415)报告摘要事件：公司发布2023年三季报。前三季度公司实现营收612.75亿元，yoy+2.60%，实现归母净利润88.51亿元，yoy+0.12%，毛利率为44.85%，yoy+2.5pct，净利率为15.5%，yoy-0.2pct；单三季度实现营收237.04亿元，yoy+5.52%，qoq+10.92%，实现归母净利润35.13亿元，yoy+14%，qoq-0.4%，实现扣非归母净利润34.26亿元，yoy+19%，qoq-1.61%。毛利率44.32%环比-0.88pct，净利率15.79%，环比-2.03pct。前三季度产生的汇兑收益约为1.05亿元；三季度汇兑损失约1.8亿。政府招投标数量、金额开始转正，EBG保持增长，海外业务整体表现回暖。1）PBG三季度继续负增长，受政府财政较为紧张的影响，项目落地进展仍然缓慢，但目前政府采购招投标项目的数量和金额已止住了之前下滑的趋势，并开始转正。2）EBG三季度继续保持增长势头，但三季度在国内主业收入占比接近45%，其中工商企业增速较为领先，除金融板块表现较弱以外，EBG其他行业如智慧建筑、能源冶金、教育教学均