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中邮证券:新能源行业周报:政策、业绩、估值三因素共振,翻多光伏行业.pdf |
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每周观察:政策、业绩、估值三因素共振,翻多光伏行业基于政策、业绩、估值三因素共振,我们翻多光伏行业。政策:本周五美国政策的边际放松与确定,为中国光伏企业在美国的出口落地的边际障碍逐步清除,欧洲对于能源独立的需求确定性也进一步增强,本月国内重要会议与相关政策的落地值得期待,综合各方面来看,全球政策为光伏行业提供向上促进因素;业绩:通威、中环、隆基、天合等光伏企业发布了三季度业绩预告,超市场预期,为光伏行业三季度业绩奠定了坚实的基调,展望四季度及明年,硅料价格下行,将为光伏行业需求带来确定性增长的加持,光伏行业公司明年业绩值得期待;估值:市场目前的估值处于近几年的底部,特别是光伏行业很多龙头公司明年预期PE都是十几二十倍,处于非常便宜的位置,在这个位置向下的空间非常有限,而市场情绪和基本面已经到了反转时刻,估值修复甚至向上的概率很大。因此,综合政策、业绩、估值三因素共振,我们翻多光伏行业,推荐三条主线:第一、硅片和电池环节,将直接受益于硅料价格下行;第二、一体化组件环节,量利齐升可期;第三、辅材环节,包括胶膜、光伏玻璃、焊带等,首推宇邦新材。行业观点:锂电处于周期底部、全面翻多光伏,建议配
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