信达证券：轻工制造行业周报：家居订单边际改善，节后纸价普遍提涨

周观点：1）家居：]家居板块市场情绪底部，左侧布局正当时，建议投资者关注未来大概率出现的边际变化：一是接单预期改善，从9月家居企业订单情况来看，整体已略有改善。我们认为随着Q4订单基数走低、保交楼政策陆续落地，零售和大宗业务订单增速环比改善趋势有望延续。二是地产销售复苏，多地二手房销售10月以来增速已有所回升，随着各地地产相关政策的持续出台，未来新房销售若边际改善，家居板块由于前期估值回调幅度较大，未来具备较大的估值修复空间。同时，我们认为对明年家居行业需求不必过度悲观，后续如果疫情影响逐步可控、国内消费稳步复苏，我们预计家居作为大件可选消费品的需求释放也有较大空间。建议投资者把握家居板块底部配置价值机会，公司推荐定制板块欧派家居、志邦家居、索菲亚，软体板块顾家家居、慕思股份、喜临门。2）造纸：节后在木浆成本持续高企的背景下，纸价普遍提涨，随着四季度进入传统消费旺季预计后续需求将环比改善，同时未来浆价逐步回落是大概率事件，静待盈利拐点。造纸板块建议关注文化纸龙头太阳纸业，以及特种纸龙头仙鹤股份、华旺科技。3）包装印刷：持续推荐大包装龙头裕同科技，大包装业务稳步推进、资本开支力度预期降低