华安证券：食品饮料行业周报：三季报看点：关注全年业绩稳定性

市场表现本周食品饮料板块指数整体下跌为4.73%，在申万一级子行业排名第28，分别跑输沪深300指数5.72%、上证综指6.31%。子行业中，肉制品（+3.84%）、其他酒类（+3.72%）、零食（+3.19%）、保健品（+2.18%）、烘焙食品（+0.75%）、乳品（+0.44%）、软饮料（+0.38%）、调味发酵品（-4.72%）、啤酒（-4.88%）、白酒（-6.38%），白酒板块领跌，肉制品和其他酒类涨势居前。沪深300的PE值为10.53，非白酒食品饮料的PE值为33.37，白酒PE估值为34.03。投资推荐十月首周，市场待消化消息较多，行情上整体表现为大开大合。我们认为短期需要明辨真机会与假噪声，中期需要关注三季报披露下的全年业绩稳定性，长期仍要把握消费复苏大逻辑。当前时点，食饮基本面处于向上拐点，情绪面处于底部区间，建议适当把握买点机会。大众品：1）调味品：调味品终端表现产生一定分化，消费者对于健康的消费特质更加关注，消费者教育节奏提前。龙头海天味业、中炬高新预计Q3可以顺利完成目标。天味食品加速布局备货冬调产品，猪肉价格虽有一定扰动，但品类省外订单较去年同期仍有大幅增长