天风证券：建筑装饰行业研究周报：基建资金投放力度加大，继续重点推荐稳增长和新能源建筑

基建支撑融资需求，看好基建发力的强度和力度9月新增社融3.53万亿元，同比多增6300亿元，相较20年同比多增607亿元，结构上来看，9月社融口径新增人民币贷款2.57万亿元，同比多增7945亿元，相较20年同期多增6548亿元。从央行数据来看，非金融企业短期贷款同比多增4741亿元，非金融企业中长期贷款同比多增6540亿元，同比增速94%，我们预计或与基建资金大额投放密切相关。9月委托贷款同比多增1529亿元，信托贷款同比少减1937亿元；9月政府债券净融资额5525亿元，同比少增2548亿元，但相较于8月环比有所提升，预计与新增5000多亿元专项债地方结存限额有关。8月广义基建实现15%的单月高增长，后续基建有望保持高强度且基数下降，虽然国内基建下半年政策催化不多，但基本面兑现良好，地方国企、央企、钢结构龙头等基本面有望维持高景气。海外角度，中吉乌铁路等项目落地有望成为一带一路新的催化，且后续一带一路相关领域有望持续出现事件催化。地产若民企出清，也有利于央国企提升市占率。考虑到当前市场风格中避险情绪渐浓，按照我们的框架，宏观经济环境和股票市场行业选择角度均有利于建筑等低估值稳增长板