国金证券：黄金珠宝行业研究：9月印度进出口改善，美国培育钻销售靓丽

投资建议短期板块利空逐步出尽（三季报后），建议择机布局两条投资主线：1）全产业链/延伸产业链：凭借渠道优势、快速打开中国零售市场、全产业布局内化毛坯/裸钻价格波动的中国黄金；延伸产业链、减弱价格波动影响力量钻石；2）技术硬核、最后的王者、关注其股权激励落地进度的中兵红箭。本周专题：9月印度进出口改善，美国培育钻销售持续旺盛9月印度进出口均改善：9月印度培育钻毛坯进口1.1亿美元、同比+8.3%、延续放缓态势，环比-2%、降幅收窄，渗透率6.6%（同比+0.9PCT）；裸钻出口1.8亿美元、同比+85.6%、增速靓丽部分原因为低基数，环比+24%、增速转正、显示美国旺季到来，渗透率7.69%（同比+2.9PCT）。美国培育钻销售持续旺盛，零售商毛利率提升：据万事达卡，9月美国全渠道珠宝销售额+6.9%，8-9月增速放缓。据Tenoris，9月美国1200家珠宝专卖店销售额-6.9%，其中单价5000美元以上的高端珠宝量价齐升，大众珠宝同降。9月美国钻石销量-26.6%，销售额-17.8%，表现弱于珠宝总体，主要系婚嫁需求疲软，2022年1-8月钻石婚戒需求量-51%。培育钻渗透率提升，9