西南证券：美的集团（000333）-2024年半年报点评：龙头稳健成长，盈利能力稳中有升

美的集团(000333) 投资要点 事件：公司发布2024年半年报，公司实现营收2181.2亿元，同比增长10.3%；实现归母净利润208亿元，同比增长14.1%；实现扣非净利润201.8亿元，同比增长14.3%。单季度来看，Q2公司实现营收1116.4亿元，同比增长10.4％；实现归母净利润118亿元，同比增长15.8%；实现扣非后归母净利润109.4亿元，同比增长9.7%，。 外销带动增长，智能家居奠定基石。在地产销售景气度较差，消费升级乏力的大背景下，公司收入延续两位快速增长，我们认为主要由于以下几方面原因。1.分区域来看，外销拉动整体增长。公司2024H1内外销分别实现营收1262亿元/910.8亿元，同比增长8.4%/13.1%，公司多年来积极拓展外销业务，近年来外销OBM业务发展迅猛。2.从业务板块来看，智能家居业务仍是基石。公司暖通空调/消费电器/机器人、自动化系统及其他制造业分别实现营业收入1014.6亿元/751.4亿元/183亿元，分别同比+10.3%/+10.3%+6%。规模最大的智能家居业务整体实现11%增速，奠定了公司收入规模增长的基调。 产品结构带动毛利率提