中泰证券：建筑材料：政策自上而下释放积极信号，品牌建材估值修复启程

事件1：9月29日，人民银行、银保监会发布通知，决定阶段性调整差别化住房信贷政策。符合条件的城市政府，可自主决定在2022年底前阶段性维持、下调或取消当地新发放首套住房贷款利率下限。事件2：9月30日，财政部、税务总局发布公告，明确支持居民换购住房有关个人所得税政策，自2022年10月1日至2023年12月31日，对出售自有住房并在现住房出售后1年内在市场重新购买住房的纳税人，对其出售现住房已缴纳的个人所得税予以退税优惠。部分城市首套房贷款利率下限打开刺激需求回暖，托底低线级城市销售下滑。根据9月29日央行、银保监会发布的最新差别化住房信贷政策，对于2022年6-8月新建商品住宅销售价格环比、同比均连续下降的城市，在2022年底前阶段性放宽首套房贷款利率下限，同时按照“因城施策”原则，符合条件的城市可根据当地房地产市场实际情况自主决定阶段性维持、下调或取消当地首套住房商业性个人住房贷款利率下限。根据中泰宏观组测算，70大中城市中有天津、石家庄、大连等23城符合政策要求，考虑到年初以来70大中城市以外的广大四五线及以下城市房价和销售承压普遍大于一二线城市，此次首套房利率下限打开将更多惠及