中原证券：中国联通（600050）-年报点评：算网数智业务快速增长，分红创历史新高

中国联通(600050) 事件：公司发布2023年年报，2023年实现营收3726.0亿元，同比增长5.0%，归母净利润为81.7亿元，同比增长12.0%；分季度来看，2023Q4实现营收909.0亿元，同比下降0.07%，归母净利润为5.9亿元，同比增长27.3%。 点评： 联网通信业务稳中有进，算网数智业务进中向好。2023年，公司实现主营业务收入3352亿元，同比增长5.0%。（1）2023年联网通信业务实现收入2446亿元，收入规模占比约为3/4。移动联网方面，用户结构持续优化，5G套餐用户渗透率达78%，同比提升12pct；宽带联网方面，用户结构显著改善，宽带用户融合渗透率达76%，千兆用户渗透率达22%、同比提升6pct。（2）2023年算网数智业务实现收入752亿元，收入规模占比约为1/4，为公司带来超过50%的新增收入。联通云方面，2023年实现收入510亿元，同比增长41.6%。公司传统业务稳中有进，新兴业务占比有望持续提升，带动公司业绩增速。 成本增长与收入增长相适配，持续加大研发投入。2023年公司营业成本为2812.3亿元，同比增长4.6%。考虑到未来可持续增长