浙商证券：锂电池回收专题月度报告（2022年9月）：铁锂回收价差扩大，电碳回收产量比例稳定

回收产量分析：废料回收量小幅下滑，电碳回收量占产量比例17%2022年9月中国废料回收总量(含电池、极片和黑粉)为2.8万吨，环比下降7.5%，其中三元占比最大为67.0%；1-9月累计回收总量为21.9万吨，预计10月回收3.0万吨，环比增长5.6%。2022年9月回收产品包括硫酸镍3674金属吨，硫酸钴2461金属吨，工业级碳酸锂1565吨，电池级碳酸锂2706吨，分别占当月产量的8.8%、36.2%、9.2%、17.1%，回收比例为13.1%、8.8%、5.6%、9.6%。成本价差分析：锂价看涨，折扣系数大幅上调，铁锂回收价值提升(1)成本方面：截至10月19日，三元523极片&黑粉的回收价格和折扣系数分别为15.3万元/吨和216.5%，较上月同期上涨1.4元/吨和19个百分点；磷酸铁锂极片的回收价格和折扣系数分别为8.3万元/吨和80.5%，较上月同期上涨6450元/吨和8.4个百分点；若仅考虑正极片上镍钴锂金属的回收，在价值量占比上，截至10月19日，三元523极片&黑粉的回收产物中，硫酸镍、硫酸钴、碳酸锂的价值占比分别为16%、18%、67%，较2021年同期-7、-22