中泰证券：北方稀土（600111）-业绩短期承压，后续重点关注第二批稀土指标配额

北方稀土(600111)事件：北方稀土发布2023年半年度报告，2023年上半年公司实现营业收入164.83亿元，同比减少18.11%；实现归属于上市公司股东的净利润10.56亿元，同比减少66.24%；实现扣非净利润10.15亿元，同比减少66.79%。其中2023Q2营收为72.52亿元，同比减少29.73%，环比减少21.44%；归母净利润为1.34亿元，同比减少91.45%，环比减少85.46%；2023Q2实现扣非净利润1.26亿元，同比减少90.88%，环比减少85.77%。稀土价格下行叠加精矿成本上升导致公司上半年业绩承压。1）量：2023H1，公司稀土冶炼分离和稀土金属产量创历史同期最高水平，其中生产冶炼分离产品8.35万吨，同比增长27.44%；稀土金属销量13703吨，同比+22.38%；磁性材料销量20920吨，同比+14.54%。2）价：价格双轨制运行，2023H1氧化镨钕市场均价为57.26万元/吨，同比-40%；北方稀土氧化镨钕挂牌均价59.28万元/吨，同比-27%，挂牌价略高于市场均价。3）成本：2023H1，稀土精矿均价为3.32万元/吨（REO=50