民生证券：煤炭周报：大秦运转失衡，加速港口库存去化

港口库存去化加速价格向上，冬日需求旺季有望迎来大涨行情。煤炭资源网数据显示，截至10月21日，秦皇岛港Q5500动力煤市场价报收于1612元/吨，周环比上涨54元/吨。产地方面，山西大同地区Q5500报收于1166元/吨，陕西榆林地区Q5800指数报收于1200元/吨，内蒙古鄂尔多斯Q5500报收于1058元/吨，周环比分别上涨2、20、5元/吨。大秦线常规发运量在120-130万吨/日的水平，然而，自大秦铁路检修以来，发运量快速下滑，且近期大秦线湖东电力机务段工作人员核酸检测出43例阳性，涉及大同、忻州、朔州三市，且已外溢至其他省份，煤运问题受疫情干扰被放大，使得本周大秦线日运量仅维持在70-80万吨/日的水平，从而北方港口库存迅速回落。据煤炭资源网数据，自9月28日至今，北方港口库存下降数量平均为12.9万吨/日，在此情况下，预计10-15天库存将降至去年同期低位水平，叠加近期电厂库存下降较快，短期将刺激价格持续向上。从整体的基本面情况来看，需求旺季将从11月末开始，届时煤炭供需矛盾将显现，预期煤价将迎来大涨。下游焦煤库存低位，上涨弹性充足。据煤炭资源网数据，截至10月21日，京唐