国金证券：有色金属周报：稀土或步入第三阶段供改行情

本周行情综述 铜：本周LME铜价+0.99%到9906.00美元/吨，沪铜+0.91%到7.94万元/吨。供应端，据SMM，本周进口铜精矿加工费周度指数跌至-41.48美元/吨；截至本周四，全国主流地区铜库存较周一增加0.41万吨至12.71万吨，较上周四减少0.46万吨。冶炼端，因政策不确定及部分地区环保检查，国内部分阳极板企业减产或停产。本周SMM废产阳极板开工率为44.32%，环比下降7.78个百分点。预计下周随环保检查结束，开工率将小幅回升至45.69%。消费端，据SMM，本周精铜杆企业开工率下降至68.12%，环比下降3.25个百分点，高于预期0.06个百分点，同比下降11.14个百分点；本周黄铜棒企业开工率49.51%，环比微降0.32个百分点，处于中等偏下水平，库存呈“原料紧、成品稳”格局。目前仍处消费淡季，终端需求回暖缓慢，预计9月中旬逐步恢复，短期对开工拉动有限。SMM预计下周开工率续降0.13个百分点至49.38%，行业整体平稳运行；本周漆包线行业机台开机率环比下降0.4个百分点至77.73%，新增订单同步下滑1.973个百分点。 铝：本周LME铝价-0.11%到2