东方证券：农业2022年第42周周报：缘何近期肉鸡苗价格持续上涨？

鸡苗价格持续高位，产业链利润向前倾斜。7月以来，白羽肉鸡鸡苗价格明显上升，本周主产区平均价达到3.34元/羽，同比上涨203.6%，9月中旬以来持续保持在3元/羽上方。随着鸡苗价格的上涨，父母代环节养殖利润明显恢复，本周父母代种鸡养殖利润0.64元/羽，较9月同期上升0.34元/羽。本周，全产业链利润约1.5元/羽，其中父母代养殖占比达42.5%。鸡苗环节亏损积累已久，在产父母代存栏已经下滑。从供给的维度看，当前商品代鸡苗供应有所减少，且这种减量在前期释放了诸多信号。1）父母代鸡苗销量：观测商品代鸡苗产能首先观测父母代鸡苗销量，Q4的商品代鸡苗供应来自于Q1的父母代鸡苗销量，而今年Q1父母代鸡苗销量仅1351.1万套，同比下降8%；2）父母代环节盈利：由于种鸡可以通过换羽提供弹性，因此还要进一步观测行业盈利水平是否支持增产，实际上自2021年9月起父母代环节经历了持续的亏损，2021年10月至2022年3月单羽亏损保持在1元以上，从上市公司业绩中也可以看出，主要养殖父母代销售商品代鸡苗的民和股份自2021Q3至2022Q2利润持续亏损。3）在产父母代存栏：由于行业没有换羽，父母代销售的