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国金证券:计算机行业周报:大模型性价比提升趋势显著,AI应用有望加速落地

发布者:wx****b6
2025-01-06
1 MB 9 页
互联网 国金证券
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国金证券:计算机行业周报:大模型性价比提升趋势显著,AI应用有望加速落地.pdf
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本周观点 随着1月和2月先后进入24年业绩预告和业绩快报披露期,市场对业绩基本面关注度提升,由于需求主要来自国内,加上G端和大B端的预算值属性,9月底开始的一揽子增量政策落地到需求和业绩层面需要时间,计算机四季报总体预计不会多强,甚至25年一季度可能恢复强度也不会太明显,但考虑到一季报在全年占比低,预计财报不太差即可,关键是对未来几个季度回暖改善的预期及逐步落地体现到业绩端的强度;届时计算机板块的波动可能更多受到市场总体风险偏好、流动性、其他成长板块业绩比较的影响。预计在1月业绩预告期结束后,业绩基本面对行情影响权重有所下降,市场对两会、新政策等有所期待,市场风险偏好可能提升。直至4月年报一季报密集披露期,再重回基本面。 回溯计算机板块的行情,呈现出两个特点,一是估值波动对市值波动的贡献显著大于基本面的权重,而估值波动主要受风险偏好、流动性、技术变革和重点政策对预期的影响,二是基本面主要受国内需求尤其是G端和大B端需求的影响,因而呈现出年度内的季节性和跨年之间的周期性波动。在估值与基本面叠加向上/向下的阶段,更多呈现出景气成长投资的戴维斯双击、双杀的特点。而在估值向上,基本面平稳或偏弱

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