天风证券：煤炭开采行业专题研究：动力煤港口价目标区间有望至700-750元/吨

近期国家能源局综合司发布《关于组织开展煤矿生产情况核查，促进煤炭供应平稳有序的通知》，对8个重点省（区）（山西、内蒙古、安徽、河南、贵州、陕西、宁夏、新疆）煤矿生产情况进行核查，已经进入联合试运转的煤矿参照生产煤矿进行核查。1）核查内容包括：一是煤矿2024年全年原煤产量是否超过公告产能（其中已进入联合试运转的煤矿以公告的建设规模为准，下同），2025年1-6月单月原煤产量是否超过公告产能的10%；二是企业集团公司在安排2025年计划时，是否向所属煤矿下达超过公告产能的生产计划及相关经济指标；三是煤矿在安排2025年季度、月度生产计划时，是否存在不均衡、不合理的情况。2）时间表：8月15日之前，有关省（区）煤炭管理部门核查汇总报送国家能源局，国家能源局将对部分产煤省（区）核查工作进行【适时抽查】。 库存量有何变化？如果用能见度最高的口径（即主要港口库存+坑口库存+主要电厂库存）2024年库存增加约2834万吨，但这里面没有考虑贸易商库存、化工建材动力煤库存、以及未在统计内的比如新疆矿方库存。若我们直接以来计算动力煤的库存情况，由于该方式直接用供需差计算，得到的库存理应包含了前一种计算方