中邮证券：上市猪企销售月报总结：价格快速上涨，出栏平稳

5月出栏情况总结：出栏稳，猪价快速上行 5月生猪养殖上市公司盈利状况明显好转，其主要来自生猪价格上行的带动，而出栏量同比则有所减少： 1）量：环比微增，同比下降。5月，17家上市猪企合计出栏生猪1293万头，环比4月微增4.4%，同比下降0.4%。5月猪价上行，上市公司惜售情绪并不明显、顺势出栏，故出栏量环比相对稳定。但5月同比下滑幅度较4月进一步扩大，说明今年5月季节性增加幅度弱于以往，去年四季度产能去化加速的影响开始体现。 2）价：前稳后涨。5月上旬猪价窄幅波动，中下旬后猪价快速上行,月内猪价涨幅超过2元/KG。14家上市公司5月出栏均价为15.73元/公斤，环比上涨4.23%,同比上行9.4%。 3）体重：稳定。10家上市公司均值为119.1公斤/头，环比上涨0.51%。虽然猪价上涨明显，但行业整体预期相对谨慎，压栏及二育的情况较少，生猪出栏体重变化不大。 周期高度温和，但持续性或超预期 供给减少是本轮猪价上行的核心推动力。22年12月至24年4月，能繁母猪存栏已累计去化9.2%，尤其是23年四季度产能去化明显加速。当前行业产能已低于上一轮周期低点。同时自去年12月以来，仔猪价格