中泰证券：有色金属行业周报：美国经济边际降温，贵金属上行趋势不变

【本周关键词】：美国零售超预期走低，国内经济延续复苏趋势投资建议：维持行业“增持”评级贵金属上行趋势延续，本周披露美国六月零售数据超预期回落，加息预期降温，支撑金价上行，中期看美国经济的周期性回落难以避免，而此前海外频发的银行破产危机本质上是对美联储持续加息尾部风险的确认，成为美联储进一步加息新的约束条件，贵金属已进入降息预期驱动的主升阶段，持续重视板块内高成长及资源优势突出标的的投资机会。基本金属恰处布局良机，本周披露二季度国内GDP增速保持增长趋势，经济整体延续弱复苏趋势，铜铝等淡季累库，但美国加息预期降温，在低库存下基本金属价格有所支撑。按照历史平均40个月左右的周期长度来看，全球经济高位下行时间已过半，随着美联储逐步进入降息周期以及国内经济复苏趋势渐明，支撑全球经济走出底部，基本金属正处布局良机。行情回顾：国内Q2GDP保持增长趋势，美国六月零售数据超预期回落：1）美国经济数据显示美国经济降温，市场预期美联储7月为本轮最后一次加息，而周内英镑走弱，同时国内二季度GDP保持增长趋势，助力美元指数反弹，基本金属承压，具体来看：LME铜、铝、铅、锌、锡、镍本周涨跌幅为-2.7%、-2