浙商证券：中联重科点评报告：中联高机分拆重组上市，有望快速做大做强

中联重科(000157)事件：公司发布中联高机分拆重组上市预案投资要点中联高机对价94亿元分拆重组上市，未来借助资本市场有望快速做大做强中联重科拟分拆所属子公司中联高机重组上市，方案为路畅科技向中联高机的29名股东发行股份购买其持有的中联高机100%股权，并向不超过35名特定对象发行股份募集配套资金，进而实现中联高机的重组上市。本次交易完成后，中联高机将成为路畅科技全资子公司，中联重科仍为路畅科技的控股股东。此次交易中，中联高机100%股权交易价为94.24亿元，业绩承诺为2023-2025年净利润不低于6.4亿、7.4亿和9亿元，对应PE为15、13，10倍。路畅科技募集配套资金总额不超过33.5亿元，拟用于补充路畅科技和中联高机流动资金或偿还债务、墨西哥生产基地建设项目等。高空作业机械为工程机械中的成长品种，国内外市场持续扩张未来随着安全性、经济性优势逐渐凸显，国内行业渗透率有望继续提升，叠加国外市场高景气，支撑高机行业持续成长。2023年5月单月销量20677台，同比增长18.4%，1-5月累计销量101156台，同比增长24.9%，显著优于其他工程机械。预计2022年-2025