浙商证券：北方华创深度报告：半导体设备国产替代领军者，布局全面迎来高速成长

北方华创(002371)投资要点中国半导体设备龙头平台化发展，营收迈入百亿级业绩加速增长公司由七星电子和北方微电子战略重组而成，涵盖半导体装备、真空及锂电装备、电子元器件三大业务，产品应用于集成电路、先进封装、第三代半导体、光伏、锂电、新型显示等领域。公司集成电路设备覆盖刻蚀、沉积、清洗、热处理设备，客户覆盖中芯、华虹、长存、积塔等国内头部晶圆厂。2022年公司实现营收147亿元、归母净利润23.5亿元，三年营收、归母净利润复合增长率54%、97%，规模效应下利润高增长。半导体周期反转需求预期向好，外部制裁国产替代加速2023年全球半导体处于下行周期，SEMI预计2023年全球半导体设备销售额874亿美元，同比-18.6%，预计2024年半导体行业迎周期拐点，设备市场将复苏至1000亿美元。美日荷先进设备封锁，国内晶圆厂积极推进设备国产化，设备加速补短板增长板，国产化率有望快速提升。当前我国半导体设备整体国产化率较低，且主要集中在成熟制程，从国产化率高低分为三个梯队：1）国产化率极低（小于5%）：ALD、光刻、量测检测、离子注入。2）国产化率较低（10%-30%）：涂胶显影、CVD、刻