信达证券：轻工制造行业周报：电子烟消费税落地，家居把握底部布局

周观点：1）家居：近期受消费环境和市场情绪影响，家居板块估值回调较多，但我们认为，根据经验家居板块每一轮阶段性机会都在市场情绪底部时蓄势。随着Q4业绩基数走低，我们预计大部分企业将逐步迎来业绩增速的环比改善，静待市场情绪的边际修复催化，建议把握当前底部布局机会。长期来看，优秀企业长期成长逻辑顺畅，业务体系依然健康，行业景气调整期龙头公司加快长期战略落地，估值回调后安全边际显现。公司推荐定制板块欧派家居、志邦家居、索菲亚，软体板块顾家家居、喜临门、慕思股份。2）造纸：四季度造纸行业虽然逐步进入传统旺季，市场需求仍处弱修复通道，木浆成本持续高企、废纸价格有所回调，行业整体盈利仍处底部，市场格局加速优化，静待需求改善。造纸板块建议关注文化纸龙头太阳纸业，以及特种纸龙头仙鹤股份、华旺科技。3）包装印刷：持续推荐大包装龙头裕同科技，大包装业务稳步推进、资本开支力度预期降低，三季度盈利能力修复趋势延续，金属包装建议关注昇兴股份、奥瑞金。4）文娱个护：建议底部布局文具龙头晨光股份，公司产品和渠道升级深化，本册、体育用品品类顺利扩张，科力普持续高增步入良性成长通道，三季度传统业务环比显著改善。个护板块