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国信证券:医药生物行业2020年报及2021年一季报总结分析——年报景气度分化,一季报复苏回暖.pdf |
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财报回顾:2020年报表现分化,2021年一季报复苏回暖。2020年受到新冠疫情的深远影响,各板块财报呈现出明显分化:医疗器械、原料药子行业增速亮眼,板块扣非归母净利润分别为1103亿元(+52%)、121亿元(+41%); 生物制品、中药子行业表现良好,板块扣非归母净利润分别为122亿元(+17%)、204亿元(+11%);受门诊、住院及零售端购药人数减少影响,化学制剂子行业出现较大下滑,板块扣非归母净利润143亿元(-17%)。2021年一 季度各子版块呈现明显恢复,全线回暖,其中医疗器械、血制品板块分别受到检测及疫苗需求拉动,扣非归母净利润 快速增长,分别达到420亿元(+99%)、42亿元(+85%)。
权益分配概况:行业龙头分红力度较大。以AH股医药上市公司2020年度现金分红额进行排序,前三甲为云南白药、 迈瑞医疗和国药控股,现金分红均超过20亿元。前二十名皆为相关领域的龙头企业,如医药流通行业的国药、上药、 九州通和华润;中药领域的云南白药、以岭药业、白云山;化学制剂行业的恒瑞、石药、丽珠、复星、中国生物制药等。以往被认为是创新标杆、研发投入大的龙头公司如迈瑞医疗、中国
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