信达证券：有色金属周度报告：金属资源企业估值修复窗口有望再次开启

金属资源企业估值修复窗口有望再次开启。当前贵金属和工业金属对美联储加息和欧美经济增速放缓定价较为充分，未来有望进入预期加息节奏放缓甚至降息的金融属性利好阶段，叠加金属普遍的供给强约束和历史低库存基本面支撑，金属价格上行动力走强。同时在不断超预期的季度业绩和不断创新低的估值支撑下，金属资源企业估值修复窗口有望再次开启。建议关注需求强势、高成长的锂资源企业和供给约束更强、需求边际复苏的电解铝企业，以及避险属性提升的黄金企业。政策托底需求，铝价上行有支撑。SHFE铝价跌3.3%至17970元/吨。据百川盈孚，铝棒及铝板带箔开工率分别上升0.42、下降0.03个pct至47.73%、36.77%。国内川渝地区复产延续，截至10月27日，川渝地区合计复产产能40.8万吨/年，较上周增加6.4万吨/年，占减产产能的38.5%，复产进度延续但仍较为缓慢。海外当前对于LME制裁俄铝的讨论延续，在LME可能禁止俄罗斯金属的压力下，市场消息称贸易商正在向LME仓库交付大量俄铝，自十月初伦铝库存增长20万吨，叠加美国白宫此前声称将考虑对俄铝实施报复性禁令，预计俄乌冲突下，海外对俄铝制裁的讨论或仍将扰动铝市场