东吴证券：商贸零售行业跟踪周报：重点推荐产业B2B板块，未来供应链升级重要方向，推荐厦门象屿等

本周行业观点（本周指2022年10月24日至10月30日，下同）产业互联网将是未来我国产业升级、供应链升级的一个重要方向，B2B领域改造空间大。目前我国大宗品和工业品供应链领域，总体上仍然处于较为原始的状态，体现为分销环节冗长、行业中充斥着大量中小型贸易商、头部企业2021年市占率常常不足2%等等。这样的现状对于提升供应链效率是非常不利的，也带来额外的风险。未来供应链环节数字化改造、行业整合的空间很大，而这也是我国产业升级过程中的一个重要方向。产业互联网，规模、履约&运营能力，都是壁垒。产业互联网并不只是简单地做贸易，其经营过程中的壁垒是很高的。产业互联网是一个供应链规模化、贸易规模化、履约专业化的过程，经营团队、风控能力、物流体系、资金实力等方面的积累，都需要相当长的时间。重点推荐厦门象屿，物+贸+金一体化，产业互联网重要标的。公司大宗品经营规模稳居国内CR4，主要经营金属矿产、能源化工、农产品等大宗品；物流方面则入选我国仓储百强企业（2021年第3），拥有大量仓库、综合物流、铁路运输资源。公司主要盈利来源，是一站式提供：①物流、代理采销等增值服务，②大宗品规模采购带来的价差，③供应