财通证券：SiC行业深度报告：SiC全产业链拆解，新能源行业下一代浪潮之基

核心观点需求端：2027年SiC功率器件市场规模可达62.97亿美元。SiC因物理特性上较Si更有优势，做成器件表现出更为优越的电气性能（损耗低、小型化、热稳定），因此应用场景广阔。根据Yole数据，全球SiC功率器件市场规模将由2021年的10.9亿美元，增长至2027年的62.97亿美元。其中，新能源汽车、光伏储能是SiC市场增长的主要驱动力，预计2021-27年CAGR分别为39.2%、20.0%。1）新能源车市场率先在电驱上采用SiC器件节省整车成本，随着车型架构向800V高压过渡，叠加充电桩快速覆盖并向配合大功率方向发展，有望带动SiC需求进一步提升。据我们测算，全球车用SiC器件市场规模有望在2025年达到240亿元以上。2）光伏市场不少业内厂商已开始应用SiCSBD与硅基IGBT的混合模块。随着SiC技术成熟价格下探，其他领域如轨交、电网等也有望多点开花。供给端：海外龙头仍是主要玩家，国产供应链有望弯道超车实现自主可控。SiC产业链可以分为衬底制备、外延生长、芯片设计、器件制造和应用。其中衬底在SiC功率器件成本结构中占比47%是SiC产业链的核心。海外企业如Wolfsp