中银证券：风电系列报告之主轴篇：全球风电蓬勃发展，锻造主轴龙头抢占大型化铸造主轴先机

在“双碳”的大背景下，不论从短期还是中长期的催化来看，随着风机大型化的趋势风电经济性凸显，全球风电需求将呈上升趋势，主轴作为风机重要的传动和承重部件，将充分受益于风电行业的增长。并且，在风机大型化、轻量化的背景下，具备成本优势的铸造主轴渗透率有望提升，锻造主轴龙头企业有望凭借着对主轴加工工艺的深刻理解和与客户保持的良好的合作关系，仍将在铸造主轴领域占据主要的市场份额，给予行业强于大市评级。支撑评级的要点中长期来看，四大催化剂助力“十四五”风电不断发展。受政策稳定性增强、成本下降的影响，我国风电周期性减弱。从长期来看，“3060双碳”目标从国家顶层设计支撑我国能源结构转型。从中期来看，“十四五”是实现碳达峰的关键时期，风电需求将在1）各省市、各大央企“十四五”新能源装机目标高企；2）全球“脱碳”趋势明显；3）核准制调整为备案制；4）老旧风场改造的催化下，助力我国风电行业快速发展，“十四五”年均装机量有望超过60GW。短期来看，22年招标量需求旺盛支撑未来装机高速增长，招标价格企稳、原材料价格稳步回落产业链盈利能力边际改善。从量的角度，进入2022年以来，由于疫情以及大型化零部件产能紧张等