东方证券：工程机械出口专题研究：供需共振，驱动工程机械海外市场增长

核心观点全球工程机械为万亿级别赛道，国内龙头企业竞争力逐步增强。全球工程机械市场规模庞大，根据Statista数据库的统计，2020年全球工程机械市场规模约为1363亿美元，预计2030年市场规模将达到2346亿美元，CAGR为5.6%。中国市场在周期波动中成长，已成为全球工程机械第一大市场。全球工程机械市场经过长期发展，已进入相对稳定的成熟阶段，逐渐形成现有龙头企业竞争博弈的格局。国内工程机械龙头企业经过多年探索与努力，全球竞争力不断增强。近5年来，国内工程机械龙头企业国际排名稳步提升。国内工程机械下行阶段，工程机械海外市场成为行业新增长极。2021年5月以来，国内工程机械市场进入下行周期，海外市场需求高景气，工程机械出口量大幅增长，有效对冲了内需市场的下滑。我国工程机械出口的地区分布趋于多元化，在巩固“一带一路”市场的基础上，加强在欧洲、美洲等全球工程机械重点市场的布局，亚洲以外地区销售额占比不断提升。疫情以来，国产龙头公司抓住海外市场需求高增的机遇，实现了海外营收的大幅增长。2022H1，三一重工、徐工机械和中联重科的海外营收分别同比增长33%、157%和40%。海外市场需求景气