信达证券：能源行业事项点评：动力煤中长期价格迎来首涨，推动行业价格中枢继续上扬

事件：今年以来煤炭价格指数首次齐涨，动力煤年度长协煤价格也实现了首次上涨，由719元上调至728元/吨。根据2022年2月28日，国家发改委发布的《2022年煤炭中长期合同监管工作的通知》，长协合同双方意见不一致的，按“基准价+浮动价”价格机制执行。长协价=675*50%+(上月最后一期全国煤炭交易中心综合价格指数+上月最后一期环渤海动力煤综合价格指数+上月最后一期CCTD秦皇岛动力煤综合交易价格指数）/3×50%。二月下旬以来，三大指数基本保持稳定，10.31日指数集体上涨，CCTD秦皇岛综合交易价格（5500大卡）由786元/吨上涨2.54%至806元/吨。NECI综合指数（5500大卡）上涨3.23%至799元/吨，拉动长协价格由五月以来的单吨719元上涨9元至728元/吨。点评：（一）动力煤年度长协价格与市场价格价差持续走阔，价差过大或是中长协价格上调的主要原因，后续长协价格有望进一步上调。秦皇岛港5500大卡动力煤价格自八月以来持续上涨，突破港口市场煤价1155元/吨的价格限制，由8月11日的1140元/吨上涨至10月27日的1610元/吨，已经达到了同品质年度动力煤长协价格