太平洋证券：新能源周报（第12期）：重视XBC新技术，低谷期布局海风

报告摘要行业整体策略：关注光伏高效电池、钠电进展，低谷期布局海风根据我们势能分析框架，后续新能源结构性机会胜过整体性机会，看好储能、新技术、海上风电三大方向。光伏产业链核心观点：1）XBC电池产品取得新突破，TOPCon增效路径逐渐明晰，继续推荐新技术产业链的投资机会：隆基绿能HPBC产能落地，近期将发布；爱旭股份ABC产能即将落地。2）隆基绿能、晶澳科技、晶科能源等企业三季报表现较好，继续看好一体化龙头后续发展。3）上游供给加速释放，硅料价格到了临界点；电池片最紧缺。风电产业链核心观点：继续重视海风的布局：1）三季报是业绩低点，利空正在出尽，后续业绩有望逐季改善。2）前置指标招标规模持续向好，中长期规划提升预期（潮州等地大力开发海上风电）。电动车与储能产业链核心观点：1）基于产品性价比提升和创新，特斯拉产品降价、比亚迪产品力持续提升，核心成长公司有望引领行业穿越供需周期。2）大储有望边际加速，国内外订单形成共振向上趋势，宁德时代、亿纬锂能等受益。3）钠电池等新技术渗透率加快（传艺、钠创等公司进度超预期），相关公司是弹性机会的重点。周观点：（一）新能源汽车：核心成长龙头引领行业向上，新