山西证券：农林牧渔行业动态和策略配置观点：继续重点推荐圣农发展、海大集团

截止10月底，国内生猪价格27.46元/公斤，10月月度均价27.2元/公斤；10月自繁自养、外购仔猪育肥的平均单头盈利分别达到1098.75元/头和1086.27元/头。白羽肉鸡主产区10月均价9.36元/公斤，环比9月上涨3.31%。9月全国工业饲料产量2833万吨，环比增长7.5%，同比增长3.1%。年底为畜禽产品消费旺季，畜禽价格有望维持高位运行，良好的养殖盈利有望驱动饲料动保基本面进一步恢复。站在目前时点，我们对农业行业的策略配置观点如下。继续重点推荐圣农发展，逻辑演绎阻力小、有望进一步展开：（1）白羽肉鸡行业正处于周期底部，对于业绩和估值处于历史底部区域的圣农发展，在行业供需格局趋于改善、股份回购、股东增持等多重因素驱动下，或有望继续迎来估值修复行情。（2）重申我们有别于市场大众的观点，目前产业资本在生猪行业的博弈程度和拥挤程度要明显高于肉鸡行业，生猪养殖股投资逻辑的演绎容易受到二次育肥和母猪补栏的干扰。相较于生猪行业，肉鸡行业投资逻辑演绎的阻力可能要小于生猪行业。继续重点推荐海大集团：（1）从季度业绩同比趋势来看，未来3个季度同比业绩基数压力大幅释放，后续有望呈现逐季改善