民生证券：有色金属周报：供需错配锂价上行，加息节奏预期放缓看好中长期金价

重点推荐铜铝、钴锂和贵金属板块。本周(10.24-10.28)上证综指下跌4.05%，沪深300指数下跌5.39%，SW有色指数下跌2.22%。本周（10.24-10.28），贵金属方面COMEX黄金上涨0.75%，白银上涨6.59%。主要工业金属价格中LME铝、铜、锌、铅、镍、锡分别变动-3.14%、1.58%、1.06%、-6.49%、1.79%、-6.88%;主要工业金属库存中LME铝、铜、锌、铅、镍、锡分别变动55.23%、-5.72%、-1.75%、-4.36%、0.44%、1.09%。工业金属：美联储加息节奏或放缓，旺季需求较强工业金属或有支撑。核心观点：金融影响边际减弱，供应端干扰仍存，需求旺季下金属价格或有支撑。铜方面，宏观方面美联储加息节奏或放缓支撑铜价。供应端智利、秘鲁铜矿供应扰动仍在，铜矿加工费高企之下预计四季度国内精铜产量有望增加，需求端仍维持旺季较强运行，但需关注疫情对终端消费的影响，低库存对铜价有支撑。铝方面，供应端，四川地区电解铝产能受电力恢复慢及运输效率低影响复产缓慢，云南电力维持紧张态势；需求端，多地疫情反复影响物流运输效率，生产企业库存不足影响下游开