财通证券：计算机行业投资策略周报：计算机“三击”延续，把握“泛信创”、“大安全”投资主线

计算机“三击”延续，把握“泛信创”、“大安全”主线。本周计算机板块在信创的带领下延续亮眼表现，上涨2.25%，跑赢沪深300指数6.30个pct，在31个申万一级行业中涨幅第一。我们认为当前市场剩余流动性高企，计算机板块过去多年被机构投资者低配，当前PE分位数位于历史低位，已经具备了底部反转的诸多必要条件。其次，我们认为板块近期的强势表现一方面与“大安全”、“自主可控”、“内循环”、地缘政治冲击等市场热点发酵有关（决定资金的方向），叠加板块扁平化的产业链特点以及一些热门板块资金大幅流出带来的溢出效应（决定上涨的力度），我们不可忽视市场基于相对景气度的联合定价机制带来的流动性溢价。国产“大安全”是当前市场交易的核心矛盾，并有望成为中长期维度的主线行情，建议把握“泛信创”、“大安全”投资主线。内循环阶段开启，网络安全值得重视。2022年中美在科技、金融、医药以及意识形态等领域逐步脱钩，结合海外经济衰退预期与二十大报告中的相关表述，我们认为中国科技企业发展的核心土壤应聚焦国内市场“内循环”，即充分利于我国诸如新能源、移动互联网等具备资源和技术禀赋的优势产业、以及党政、央国企客户既有的庞大下游