西南证券：钢铁行业周报：需求不及预期，钢企盈利恶化

投资要点行情回顾：本周沪深300指数收报3541.3,周跌幅5.4%。钢铁指数收报2167.4,周跌幅4.4%。本周钢铁各子板块，普钢下跌幅度为5.6%,特钢上涨幅度为0.2%。普钢：本周普钢行情继续弱势运行。根据SMM调研，本周钢厂高炉开工率为92.57%，环比上升0.89个百分点；高炉产能利用率为93.35%，环比上升0.88个百分点；样本钢厂日均铁水产量为223.35万吨，环比上升2.11万吨。部分钢企亏损导致减产力度不及预期，需求持续疲软，金九银十结束，市场对四季度需求预期较为悲观。短期来看，若无宏观利好政策，钢价将继续承压下行。中长期来看，钢价仍受制于需求，随着下游需求边际恢复，供需矛盾将有所缓解，有望推动钢价震荡走强。主要标的：宝钢股份、华菱钢铁、首钢股份。特钢：海外高强度加息和衰退预期对金属价格形成明显压制。短期来看，镍价下行将释放相关企业利润空间。中长期来看，我国制造业转型升级加速，尤其是高端特钢供不应求，国产替代迫切性提升，我们建议关注航天军工、核电、能源、轴承、工模具等高端特钢应用领域。主要标的：图南股份、抚顺特钢、久立特材、甬金股份、中信特钢。铁矿：本周铁矿石价格