东吴证券：建筑装饰行业跟踪周报：建筑业PMI持续扩张，关注实物量落地节奏

投资要点本周（2023.12.25–2023.12.29，下同）：本周建筑装饰板块（SW）涨跌幅1.69%，同期沪深300、万得全A指数涨跌幅分别为2.62%、2.81%，超额收益分别为-0.93%、-1.12%。行业重要政策、事件变化、数据跟踪点评：（1）财政部下达增发2023年国债第二批项目预算5646亿元：增发国债第二批项目主要投向以北方地区为重点的防洪治理工程、灌区建设改造和重点水土流失治理工程、城市排水防涝能力提升行动和森林草原防火阻隔系统，有望拉动水利类投资继续维持高增长，并在2024年形成实物工作量，拉动水泥、水利管道等基础建材需求。（2）国家统计局发布PMI数据：建筑业商务活动指数为56.9%，比上月上升1.9个百分点，部分企业在春节假期前加快施工进度，建筑业景气水平有所回升。从市场预期看，新订单指数回升2.0pct至50.6%，重回扩张区间，业务活动预期指数为65.7%，今年以来始终位于高位景气区间，反映建筑业企业对后续市场景气度预期较好。周观点：（1）11月基建投资同比增速较1-10月基本保持平稳态势，地产投资端的拖累仍在，此前京沪房地产政策同步出台传递积极信号；1