信达证券：轻工制造行业周报：轻工消费估值修复，造纸成本拐点预期渐近

周观点：1）家居：上周受市场情绪回暖带动，家居板块估值底部有所修复，从三季报情况来看，多数企业大宗业务环比有所改善、零售市场景气仍处底部，利润率趋势止跌企稳。展望四季度，我们认为随着Q4业绩基数走低，预计大部分企业将逐步迎来收入增速的同比改善，同时，随着上市公司产品价格调整到位、降本成效渐显，我们预计Q4利润率有望迎来向上修复。后续随着消费环境逐步改善，家居作为大件可选消费品的需求亦有较大回补空间，公司推荐定制板块【欧派家居】、【志邦家居】、【索菲亚】，软体板块【顾家家居】、【喜临门】、【慕思股份】。2）造纸：造纸板块成本拐点预期渐近，建议关注近期股价回调较多的文化纸龙头【太阳纸业】，以及需求和成本均有望逐步改善的特种纸龙头【仙鹤股份】、【华旺科技】。近期废纸价格有所回调，上周纸浆期货价格小幅回落。考虑到原材料价格对企业成本端的滞后效应，预计短期行业盈利仍处底部，静待需求改善。3）包装印刷：持续推荐大包装龙头【裕同科技】，大包装业务稳步推进、资本开支力度预期降低，三季度盈利能力修复趋势延续；金属包装建议关注昇兴股份、奥瑞金。4）文娱个护：持续底部推荐文具龙头【晨光股份】，公司产品和渠道