国海证券：万达电影（002739）-2024H1业绩点评：内容板块焕新升级，游戏经营业绩高增

万达电影(002739) 事件: 2024年8月31日，万达电影公告2024年中报，2024H1公司营收62.18亿元（YOY-9.48%），归母净利润1.13亿元（YOY-73.18%），扣非归母净利润0.86亿元（YOY-79.17%）。 投资要点: 电影大盘表现疲软导致2024Q2业绩承压。 （1）2024H1营收62.18亿元（YOY-9.48%），归母净利润1.13亿元（YOY-73.18%），扣非归母净利润0.86亿元（YOY-79.17%），非经常损益2691万元（YOY+256%），主要为政府补助3034万元。分季度看，2024Q1/Q2营收38.21/23.97亿元（YOY+1.7%/-22.97%），归母净利润3.26/-2.12亿元（YOY+3.25%/-298.23%），主要系电影大盘2024Q2表现疲软，而成本较为刚性，导致公司院线板块业绩下滑明显。根据猫眼，2024Q1/Q2全国票房（不含服务费）149.33/66.96亿元（YOY+3.13%/-28.14%），公司直营影院票房22.18/10.74亿元（YOY+1.09%/-29.39%）。 （2）202