民生证券：良信股份（002706）-2023年半年报点评：23H1业绩超预期，盈利能力提升

良信股份(002706)事件：2023年8月11日，公司发布2023年半年度报告。公司2023H1实现营业收入22.69亿元，同比增长20.56%；归母净利润2.76亿元，同比增长28.37%；扣非归母净利润2.21亿元，同比增长14.32%。单季度看，23Q2实现收入13.37亿元，同比增长23.72%；归母净利润1.90亿元，同比增长33.70%；扣非归母净利润1.46亿元，同比增长20.51%。盈利能力提升，费用率维持正常区间。盈利能力方面，23H1年公司毛利率为33.34%，比去年同期增长1.3pcts；净利率为12.15%，比去年同期增长0.74pcts。23Q2毛利率为34.47%，环比增长2.75pcts；净利率为14.25%，环比增长5.12pcts。费用管控方面，23H1年公司期间费用率为20.75%，比去年同期增加1.85pcts。其中销售费用同比增长47.39%，主要系薪酬费用及市场费用投入增加所致；管理费用同比增长35.98%，主要系薪酬费用、折旧及相关费用增加所致；公司始终注重研发创新，23H1公司研发费用为1.39亿元，同比增加16.76%。截至2023年6