东亚前海证券：食品饮料行业周报：业绩筑底，价值逐步显现

行情回顾2022年10月31日-11月04日，食品饮料板块（申万）上涨11.18%，上证综指上涨5.31%，深证成指上涨7.55%，沪深300上涨6.38%，食品饮料板块跑赢上证综指5.87个百分点，在申万31个一级子行业周涨跌幅中排名第2位。核心观点白酒：高端酒展现抗周期性，次高端及区域白酒业绩有望反弹。价格方面，名优酒、高端酒价格依旧坚挺。11月4日飞天茅台整箱批价为2990元/瓶，环比上涨20元/瓶，扭转近两周以来下降趋势。2022年10月全国名酒批价的环比指数为100.18，自年初以来保持着环比上涨趋势，但环比涨势趋弱。同时，全国地方酒10月批价的环比指数为100.28，扭转7月以来价格指数连续下滑趋势。白酒三季报中，茅五泸等高端白酒韧性凸显，2022单Q3业绩延续增长态势。山西汾酒、水井坊等次高端白酒在2022单Q3业绩的增速出现较大幅度反弹。区域白酒在2022单Q3业绩表现出现分化，主要与白酒企业在优势市场受疫情影响的差异化程度相关。总体来看，高端白酒在定价权、回款表现、业绩韧性上均领先于行业，具备抗周期性。次高端白酒和区域白酒随疫情精准化防控有序推进，业绩弹性逐步显现。随